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Swisscanto Investment Update August 2009
ID: 108255
(Thomson Reuters ONE) - Konjunkturaufhellung und Bewertungen stimmen positivZürich, 5. August 2009 - Die Wirtschaftszahlen deuten auf einDurchschreiten der konjunkturellen Talsohle innert der nächsten einbis zwei Quartale an. Swisscanto empfiehlt deshalb die Umlagerung vonübermässig hoher Liquidität in riskantere Anlagen wie Aktien undUnternehmensanleihen.Verschiedene Wirtschaftsdaten des vergangenen Monats deuten daraufhin, dass der konjunkturelle Tiefststand in den nächsten 3 bis 6Monaten erreicht sein dürfte. Bevor ein erneuter Aufschwung einsetzenwird, werden jedoch viele Unternehmen noch schwere Rückschläge beiUmsatz und Gewinn ausweisen müssen. Gleichwohl haben die Aktienmärktenach den Tiefständen im Februar bereits zu einer fulminantenErholungsrally angesetzt und die Risikoprämien sich an denObligationenmärkten weiter zurückgebildet. Die Bewegung ausGeldmarktanlagen in riskantere, höher rentierende Anlagen dürfte nochnicht zu Ende sein.Gelten die Konsensusschätzungen der Analysten als Massstab, ist derMSCI Weltaktienmarkt momentan noch rund 9% unterbewertet. Eine auflängere Zeit ausgerichtete Betrachtungsweise, die Swisscanto anwendetund sich am langfristigen Gewinnpotenzial der Wirtschafträume,Branchen und Unternehmungen orientiert, zeigt, dass die derzeitigenGewinne deutlich unter den nachhaltig erzielbaren Trendgewinnenliegen. Die Lücke zwischen dem aktuellen Indexstand und der fairenBewertung beträgt gemäss unseren Berechnungen für den MSCIWeltaktienmarkt rund 38% und auch der US-Aktienmarkt weist selbstnach dem Kursfeuerwerk immer noch eine geschätzte Unterbewertung von28% auf. Zukünftige überdurchschnittlich hohe Aktienerträgeresultieren aus der Anpassung der Aktienkurse an den höheren fairenWert und aus dem schnelleren Anstieg des fairen Wertes infolge derAnpassung der Gewinne an die deutlich höheren Trendgewinne.Aufgrund der attraktiven Bewertung und der zunehmendenStabilisierungszeichen der Realwirtschaft bleiben wir bei unsererEntscheidung, Aktien überzugewichten. Im Zentrum unserer Selektionstehen Titel mit guter Bilanzqualität. Die defensiven Sektoren werdenzu Gunsten zyklischer Bereiche weiter reduziert. Bei Rückschlägenwerden Substanztitel (Value) sowie klein kapitalisierte Wertenachgekauft. Die Finanzwerte halten wir insgesamt untergewichtet.Trotz der jüngsten Kursavancen erachten wir Versicherungen nach wievor als attraktiver als Banken. Hinsichtlich der regionalausgerichteten Aktienstrategie bleibt die ÿbergewichtung von Asienund der Emerging Markets erhalten. Kontinentaleuropa undGrossbritannien lassen wir untergewichtet.Die Stabilisierung der Realwirtschaft und die attraktive Bewertungbewirken, dass wir Firmenanleihen gegenüber Staatsanleihenübergewichten. Anlagen am Geldmarkt und am kurzen Ende der Zinskurveerachten wir als uninteressant. Innerhalb der Sektoren finden wirAnleihen von Banken, Telekom und Versorgern überdurchschnittlichattraktiv. Anleihen aus der Kapitalgüter- und der Autoindustriemeiden wir.Rohstoffe bleiben neutral gewichtet ebenso die kotiertenausländischen Immobiliengesellschaften.Die Swisscanto Anlagepolitik am Beispiel des AnlagestrategiefondsSwisscanto (LU) Portfolio Fund Balanced (in Prozenten)+-------------------------------------------------------------------+| | Aktuelle | Bisherige | Referenzindex || | Strategie | Strategie | ||---------------------------+-----------+-----------+---------------|| Geldmarkt | 2.5 | 2.5 | 10.0 ||---------------------------+-----------+-----------+---------------|| Obligationen CHF | 36.0 | 37.0 | 33.0 ||---------------------------+-----------+-----------+---------------|| Obligationen Fremdwährung | 19.0 | 19.5 | 17.0 ||---------------------------+-----------+-----------+---------------|| Aktien Schweiz | 8.5 | 8.2 | 8.0 ||---------------------------+-----------+-----------+---------------|| Aktien Ausland | 34.0 | 32.8 | 32.0 ||---------------------------+-----------+-----------+---------------|| Obligationen gesamt | 55.0 | 56.5 | 50.0 ||---------------------------+-----------+-----------+---------------|| Aktien gesamt | 42.5 | 41.0 | 40.0 |+-------------------------------------------------------------------+Ihre Kontaktperson:Thomas Härter, Chief Strategist, Asset Management und InstitutionelleKundenTelefon +41 58 344 49 46, thomas.haerter(at)swisscanto.chSwisscanto Asset Management AG, Waisenhausstrasse 2, 8021 Zürichwww.swisscanto.chSwisscanto - ein führender Asset ManagerIn der Schweiz ist Swisscanto einer der führendenAnlagefondsanbieter, Vermögensverwalter und Anbieter von Lösungen derberuflichen und privaten Vorsorge. Das Gemeinschaftsunternehmen derSchweizer Kantonalbanken verwaltet Kundenvermögen von CHF 57,4 Mia.und beschäftigt 361 Mitarbeitende in Zürich, Bern, Basel, Pully undLondon (Stand 30.06.09).Als ausgewiesener Spezialist entwickelt Swisscanto qualitativ hochstehende Anlage- und Vorsorgelösungen für private Anleger, Firmen undInstitutionen. Swisscanto wird national und international regelmässigals bester Fondsanbieter ausgezeichnet und ist für seineVorreiterrolle bei nachhaltigen Anlagen sowie die jährlichpublizierte Swisscanto Pensionskassenstudie bekannt.http://hugin.info/134397/R/1332839/315731.pdfThis announcement was originally distributed by Hugin. The issuer is solely responsible for the content of this announcement.
  
  
  
Datum: 05.08.2009 - 15:17 Uhr
Sprache: Deutsch
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Kategorie:
Wirtschaft (allg.)
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