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Original-Research: Pironet NDH AG (von GBC AG): Kaufen
ID: 933028
(firmenpresse) - Original-Research: Pironet NDH AG - von GBC AG
Aktieneinstufung von GBC AG zu Pironet NDH AG
Unternehmen: Pironet NDH AG
ISIN: DE0006916406
Anlass der Studie: Research Studie Update
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 4,90 EUR
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Philipp Leipold
Die PIRONET NDH AG kann auf ein erfolgreiches erstes Halbjahr 2013
zurückblicken. Die veröffentlichten Zahlen lagen dabei voll im Rahmen der
Erwartungen. Das Kernsegment Cloud Computing konnte mit einem Umsatzzuwachs
von rund 14 % den eingeschlagenen Wachstumskurs eindrucksvoll untermauern.
Insbesondere im zweiten Quartal 2013 konnte die Umsatzentwicklung aufgrund
einer Reihe von Neukunden nochmals zusätzlich beschleunigt werden.
Gleichzeitig konnte das Segmentergebnis hier auf 2,4 Mio. EUR gegenüber 2,2
Mio. EUR im Vorjahr gesteigert werden. Der zweite Bereich Content Management
lag hingegen im ersten Halbjahr 2013 mit einem Umsatz von 4,0 Mio. EUR sowie
einem operativen Ergebnis von -0,4 Mio. EUR leicht unter unseren Erwartungen.
Die Gesellschaft verfügt mit über 19 Mio. EUR weiterhin über eine sehr hohe
Nettoliquidität. Die leicht rückläufige Nettoliquidität erklärt sich zum
einen durch die Dividendenzahlung von rund 2,2 Mio. EUR und zum anderen durch
die hohen Investitionen im ersten Halbjahr 2013. So wurden allein 3,3 Mio.
EUR im Bereich Cloud Computing investiert. Die Investitionen stehen dabei in
engem Zusammenhang mit dengewonnenen Neukunden. Zudem liegt die
Eigenkapitalquote mit rund 84 % auf einem hohen Niveau. Die hervorragenden
Bilanzrelationen geben der Gesellschaft die notwendigen Freiräume für eine
Fortsetzung der Dividendenpolitik sowie für mögliches anorganisches
Wachstum.
Die Halbjahreszahlen 2013 liegen auch dank eines guten zweiten Quartals
voll im Rahmen unserer Erwartungen. Wir bestätigen daher unsere Schätzungen
für die beiden Geschäftsjahre 2013 und 2014. Unsere Prognosen gehen für
2013 von Umsatzerlösen in Höhe von 47,10 Mio. EUR sowie einem EBIT von 2,86
Mio. EUR aus. Auf Grundlage des derzeitigen Aktienkurses indizieren unsere
Bewertungskennzahlen eine Unterbewertung der PIRONET-Aktie. Das EV/EBITDA
für 2013 liegt bei nur 4,2, was wir aufgrund der hervorragenden
Positionierung im Wachstumsmarkt Cloud Computing sowie der sehr gesunden
Bilanzrelationen als überaus attraktiv erachten.
Im Rahmen unseres DCF-Modells haben wir für die Aktie der PIRONET NDH AG
ein unverändertes Kursziel in Höhe von 4,90 EUR ermittelt. Ausgehend vom
aktuellen Aktienkurs errechnet sich somit noch ein deutliches Potential von
rund 30 %. Wir bestätigen damit die Kaufempfehlung für dieAktie der
PIRONET NDH AG.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/12034.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research(at)gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonfliktenach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Themen in dieser Pressemitteilung:
Unternehmensinformation / Kurzprofil:
  
  
  
Datum: 27.08.2013 - 09:02 Uhr
Sprache: Deutsch
News-ID 933028
Anzahl Zeichen: 3860
Kontakt-Informationen:
Kategorie:
Wirtschaft (allg.)
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"Original-Research: Pironet NDH AG (von GBC AG): Kaufen"
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