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thallos Vermögensbrief: Hexensabbat
ID: 97074
Freund oder Feind? Oder was hat der Hexensabbat mit Ihrem Geld zu tun? Lassen Sie uns dazu erst einmal – für diejenigen, die es nicht wissen – kurz erläutern, was es mit dem Hexensabbat auf sich hat.
(firmenpresse) - Der Hexensabbat ist ein ganz besonderes Datum an den weltweiten Börsen. Es geht darum, dass an diesem Tag an den wichtigsten Handelsplätzen der Welt die Terminkontrakte (also Futures und Optionsscheine) „verfallen“. Verfallen bedeutet, dass an diesem Tag die Termine der Kontrakte auslaufen und die Kontrakte fällig gestellt werden. An diesem Tag wird zu bestimmten Uhrzeiten ermittelt, wie die Kurse der Basiswerte der Kontrakte sind. Es werden die sog. Settlement Preise ermittelt – und damit festgestellt, ob eine Terminwette aufgegangen ist oder nicht.
Zum dreifachen Hexensabbat oder großen Verfallstag kommt es viermal im Jahr. Und zwar jeweils am dritten Freitag des dritten Monats eines Quartals. An diesen Tagen verfallen die Terminkontrakte der
- STOXX-Familie
- DAX und TecDAX
- Aktien.
Und was hat das mit Ihrem Geld zu tun? Viel. Stellen Sie sich vor, Sie besitzen eine Option auf eine bestimmte Aktie. Diese wiederum notiert leicht über Ihrem Optionspreis… Im Beispiel: Sie haben eine 1:1 Call-Option (Kaufoption) auf die Aktie der Deutschen Bank. Ihre Option hat einen Basispreis von 40,00 EUR. Die Aktie steht beispielsweise bei 43,00 EUR. Das hieße, am Verfallstag bekommen Sie 3,00 EUR pro Option.
Und nun kommen wir zu „Freund oder Feind?“. Der Anbieter der Option, die Sie gekauft haben, guckt beizeiten in sein Handelsbuch. Er stellt fest, wie viele Optionen er verkauft hat und wie die aktuellen Kurse des Basiswertes sind. Weiter wird er feststellen, dass er – wenn der Kurs des Basiswertes unter den Basispreis des Optionsscheines fällt – eine Menge Geld sparen kann. Er spart sich im unserem Beispiel 3,00 EUR je Option. Und das kann sich schnell einmal auf 100 Millionen EUR summieren.
Das bedeutet, dass der Anbieter der Option sehr wohl ein bedeutendes Interesse daran haben kann, dass Ihre Option platzt. Es ist nun einmal eine Wette. Und derjenige, der Ihnen eine Wette anbietet, hat die Gegenposition zu Ihrer Position. Sonst käme keine Wette zu Stande.
Wenn wir nun einen Blick auf den DAX werfen und uns ansehen, welche Bewegung er seit Mitte März gemacht hat, stellen wir fest, dass die für einen engen Markt spricht und dass die Kursentwicklung für viele Wettanbieter so nicht vorhersehbar war.
Es könnte also in unserem Beispiel durchaus ein Anreiz bestehen, den Kurs der Aktien der Deutschen Bank für ein paar Tage zu drücken. Dies funktioniert in der Praxis nur in einem engen Markt, d.h. in einem Markt mit wenig Umsatz an den Börsen. In einem solchen Umfeld, wie wir es auch gerade haben, ist es mit wenig Aufwand möglich, Einfluss auf die Kurse zu nehmen. In unserem Beispiel muss man also nur gezielt im Vorfeld des Verfalltages Aktien der Deutschen Bank verkaufen, um den Kurs zum Verfalltag hin zu drücken.
Das ist natürlich nicht legitim. Und es gibt die sog. Chinese Walls. Das bedeutet, dass die einzelnen Abteilungen einer Bank Ihre Geschäfte nicht abstimmen dürfen. Aber dennoch liegt an diesen vier Tagen im Börsenjahr oft die Vermutung nahe, dass die Chinese Wall Löcher hat und es doch solche Geschäfte gibt…
Der nächste Termin ist übrigens am 18. Dezember 2009.
Ihre thallos Vermögensverwaltung
Alexander Berger & Dr. Robert Göötz
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Unternehmensinformation / Kurzprofil:
Die thallos AG mit Sitz in Tübingen und Stuttgart ist ein innovatives Beratungshaus, welches über ihre Tochter, der thallos Vermögensverwaltung, über eine Lizenz nach § 32 KWG verfügt und somit der Aufsicht durch BaFin und Bundesbank untersteht.
Die Gesellschaft unterstützt gleichermaßen Privatkunden und Unternehmerkunden in allen Belangen der Finanzierung, dem Vermögensaufbau und der Vermögensstrukturierung. thallos gilt als einer der innovativsten Vermögensverwalter Deutschlands und ist wiederholt Teilnehmer bei Depot-Contest, einem der wichtigsten Wettberwebe der deutschen Vermögensverwalter.
thallos Vermögensverwaltung
Dr. Robert Göötz
Doblerstraße 1
72074 Tübingen
www.vermoegen.ag
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Weitere Informationen lesen Sie auch in unserem Blog www.blog.thallos.ag - der wöchentliche Marktkommentar zu den Ereignissen und Trends an den Märkten.
thallos Vermögensverwaltung
Dr. Robert Göötz
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Datum: 19.06.2009 - 17:04 Uhr
Sprache: Deutsch
News-ID 97074
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Kontakt-Informationen:
Ansprechpartner: Dr. Robert Gootz
Stadt:
Stuttgart
Kategorie:
Banken
Meldungsart: Finanzinformation
Versandart: Veröffentlichung
Freigabedatum: 19.06.2009
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