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Original-Research: CENIT AG (von GBC AG): KAUFEN
ID: 979008
(firmenpresse) - Original-Research: CENIT AG - von GBC AG
Aktieneinstufung von GBC AG zu CENIT AG
Unternehmen: CENIT AG
ISIN: DE0005407100
Anlass der Studie: Research Comment
Empfehlung: KAUFEN
Kursziel: 12,00 Euro
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Felix Gode
Mit Umsatzerlösen in Höhe von 89,21 Mio. EUR konnte die CENIT AG nach neun
Monaten des laufenden Geschäftsjahres den eingeschlagenen Kurs des ersten
Halbjahres bestätigen und wies unverändert gesteigerte Umsatzerlöse aus.
Mit einem Plus von 3,5 % gegenüber dem Vorjahr konnte die Wachstumsdynamik
des 1. HJ 2013 nahezu gehalten werden. Vielmehr war auch im Q3 2013
nochmals eine leichte Verbesserung zu verzeichnen, mit einem Umsatzzuwachs
um 1,3 % auf 28,82 Mio. EUR. Während in den Bereichen Fremdsoftware und
Beratung die hohen Umsatzniveaus des Vorjahresnahezu bestätigt werden
konnten, ist eine wesentlicher Teil der weiteren Umsatzverbesserung auf den
Bereich Eigensoftware zurückzuführen. Hier konnten die Quartalserlöse
deutlich um 20,7 % gegenüber dem Q3 2012 verbessert werden. Auch auf den
gesamten 9-Monatszeitraum gesehen, war der Eigensoftwarebereich mit einem
Zuwachs von 27,0 % der maßgebliche Wachstumsfaktor, während die weiteren
Bereiche stabile Entwicklungen aufwiesen.
Die Tendenzen in der Entwicklung der Eigensoftware schätzen wir als sehr
erfreulich ein und sollten insbesondere in den kommenden Jahren nochmals
beschleunigt ausfallen. In laufenden Jahr entwickelt die CENIT AG weitere
Lösungen im Eigensoftwarebereich, die ab dem Jahr 2014 erste Umsatzerlöse
generieren sollten. Der Umsatzanteil der margenstarken Eigensoftware sollte
sich damit in Zukunft nochmals erhöhen und zu entsprechenden Ergebnis- und
Margenverbesserungen führen.
Wie deutlich steigende Eigensoftwareumsätze wirken, zeigt sich deutlich am
Ergebnis im Q3 2013. Obwohl der Umsatzanteil der Eigensoftware nur leicht
um 2 Prozentpunkte auf 12,0 % stieg, resultierte eine um 0,50 Prozentpunkte
verbesserte Rohertragsmarge von 62,3 %. Dieser Effekt konnte die leicht
gestiegenen operativen Kosten überkompensieren, so dass das EBIT um 3,9 %
verbessert wurde. Die EBIT-Marge kletterte im Q3 2013 auf 7,1 %. Dies
kompensierte auch auf 9-Monatssicht den Abstand des EBIT zum Vorjahr.
Nachdem dieses zum Halbjahr durch erhöhte Entwicklungsaufwendungen unter
Vorjahr lag, war nach 9 Monaten mit 5,73 Mio. EUR ein EBIT auf
Vorjahresniveau zu verzeichnen.
FAZIT: Angesichts der weiterhin erfreulichen Entwicklung im Q3 2013
bestätigte das Unternehmen seine Ziele für das Jahr 2013. Auch wir behalten
unsere bisherigen Prognosen bei und bestätigenunsere Prognosen. Das
Kursziel belassen wir ebenfalls unverändert bei 12,00 EUR, woraus mit einem
Kurspotenzial von ca. 20 % weiterhin das Rating KAUFEN Bestand hat.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/12115.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research(at)gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Themen in dieser Pressemitteilung:
Unternehmensinformation / Kurzprofil:
  
  
  
Datum: 12.11.2013 - 10:57 Uhr
Sprache: Deutsch
News-ID 979008
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Kategorie:
Wirtschaft (allg.)
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"Original-Research: CENIT AG (von GBC AG): KAUFEN"
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