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DGAP-News: Analysten fordern mehr Transparenz in Unternehmensprognosen
ID: 996573
(firmenpresse) - DGAP-News: cometis AG / Schlagwort(e): Marktbericht/Sonstiges
Analysten fordern mehr Transparenz in Unternehmensprognosen
16.12.2013 / 10:16
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Wiesbaden, 16. Dezember 2013 - Die cometis AG, eine der führenden
Investor-Relations-Beratungen in Deutschland, hat heute die Ergebnisse
ihrer aktuellen Guidance-Studie veröffentlicht. Hierfür wurden im November
2013 insgesamt 20 ausgewählte Buy- und Sell-Side-Analysten mit Schwerpunkt
im DACH-Raum zur Prognosepraxis börsennotierter Unternehmen in Deutschland
befragt.
Den Teilnehmern der Studie zufolge hat sich die Prognosequalität der
deutschen Indexunternehmen gegenüber dem Vorjahr insgesamt verbessert.
Ulrich Wiehle, Vorstand der cometis AG und Leiter der Studie, erläutert:
'Die Unternehmen aus DAX, SDAX und TecDAX erhielten von den Analysten
bessere Noten, lediglich die Note des MDAX stagniert. Unerfreulich sind
dagegen die schlechten Noten für den General und Entry Standard - der Entry
Standard erhielt das Prädikat ,mangelhaft'. Das ist ein Zeichen dafür, dass
die geringeren Transparenzstandards von den Unternehmen zu Lasten der
Investoren ausgenutzt werden.' Andreas Wegerich, Vorstand des Corporate
Finance-Instituts youmex, bekräftigt: 'Damit verstellen sich viele
Unternehmen den Weg zum Kapitalmarkt. Wer den Investoren eine verlässliche
Guidance gibt und eine nachhaltige Finanzkommunikation pflegt, hat es bei
Kapitalmaßnahmen wesentlich leichter.'
Wo die Unternehmen nacharbeiten müssen, analysiert Pierre Drach,
Geschäftsführer von Independent Research: 'Für uns Analysten ist
beispielsweise eine Einschätzung der zukünftigen Cash Flow-Entwicklung bzw.
der maßgeblichen operativen Einflussfaktoren wichtig - doch darauf gehen
viel zu wenig börsennotierte Unternehmen ein und begrenzen ihre Aussage auf
die Umsatz- und EBIT-Entwicklung. Welche Prämissen dabei unterstellt sind,
bleibt häufig verborgen, so dass dies regelmäßig in persönlichen Gesprächen
hinterfragt werden muss und entsprechend zeitaufwändig ist.' Derweil messen
die Befragten den regulatorischen Neuerungen durch den DRS 20 bislang kaum
Bedeutung für die Guidance-Praxis bei - weder negativ aufgrund des auf ein
Jahr verkürzten Prognosezeitraums, noch positiv aufgrund der höheren
Anforderungen an die Prognosegenauigkeit.
Die wichtigsten Erkenntnisse der Studie imÃœberblick:
1. Prognoseberichterstattung der deutschen Indexunternehmen fast
durchgängig besser benotet; Sorgenkinder bei den Transparenzlevels bleiben
General Standard ('Ausreichend') und Entry Standard ('Mangelhaft')
2. Analysten vermissen häufig eine Guidance zum Operativen und Free Cash
Flow sowie Angaben zu den Einflussfaktoren auf die operative Entwicklung
3. 61% der Umfrageteilnehmer sehen noch keinen Einfluss durch die
Einführung des DRS 20 auf die Prognoseberichterstattung börsennotierter
Gesellschaften in Deutschland
4. Wenig Verständnis für geringere Transparenz: 63% der Analysten würden
eine Reduzierung des Detailgrads einer Prognose nur bei einem unerwarteten
Konjunktureinbruch aufgrund extremer Ereignisse (z.B. Lehman-Pleite)
akzeptieren; 32% lehnen dies ganz ab
5. Finanzberichte sind das Informationsmedium Nummer 1 für eine Mehrheit
von 74% der Analysten; 47% der Studienteilnehmer beziehen die wichtigsten
Hinweise für ihre Zukunftseinschätzung jedoch aus nicht-öffentlichen
Quellen, etwa Gesprächen mit dem Vorstand
6. Keiner der Befragten erhält aus bilateralen Gesprächen mit den
IR-Verantwortlichen entscheidende Hinweise zur Zukunftsentwicklung eines
Unternehmens
Ulrich Wiehle kommentiert: 'Die Unternehmen müssen darauf achten, eine
möglichst klare Prognose abzugeben. Wir wissen aus unserer aktuellen und
früheren Studien, dass die Analysten als Sprachrohr des Kapitalmarkts vor
allem Umsatz- und Ergebniskennzahlen, aber auch Cash Flow-Größen in der
Prognose fordern. Daneben dürfen die wichtigen Einflussfaktoren auf die
Geschäftsentwicklung, die Investitions- und Dividendenpolitik sowie die
erwartete Kostenentwicklung in der Guidance nicht fehlen.Ãœberraschend ist
indes, dass offenbar keiner der Befragten aus Gesprächen mit den
IR-Verantwortlichen entscheidende Informationenüber die Zukunft der
Unternehmen erhält. Möglicherweise wird vielen IR-Managern dieses Wissen
von der Unternehmensleitung vorenthalten - oder sie dürfen es schlicht
nicht nach extern geben.'
Die ausführliche Auswertung der Guidance-Studie mit einer Infografik steht
unter http://www.cometis.de/publikationen/studien.html zum kostenfreien
Download zur Verfügung.Über cometis
Seit dem Jahr 2000 ist die cometis AG als Beratungsunternehmen für Investor
Relations und Corporate Communications aktiv. Unser Team von mehr als 25
Mitarbeitern besteht aus Betriebs- und Volkswirten, Journalisten,
Wirtschaftsjuristen und Designern. Dabei profitieren unsereüberwiegend
mittelständischen Kunden von der tiefgreifenden Erfahrung aus mehr als 350
abgeschlossenen Kapitalmarktprojekten. In den vergangenen Jahren haben wir
20 Börsengänge zum Erfolg geführt. Außerdem steuerten wir bei zahlreichen
Kapitalerhöhungen und M&A-Transaktionen die Kommunikation unserer Kunden.
Somit zählen wir zu den führenden Kommunikationsberatern in diesem Bereich.
Unser Leistungsspektrum reicht von der Entwicklung der
Kommunikationsstrategien,über die Erstellung von Meldungen,
Geschäftsberichten oder Präsentationen bis hin zu Management-Coachings als
Vorbereitung auf Gespräche mit Journalisten, Analysten und Investoren.
Durch unsere Mitgliedschaft im»Public Relations Global Network«(PRGN),
dasüber 40 inhabergeführte PR-&IR-Beratungen auf allen sechs Kontinenten
vereint, bieten wir unsere Dienstleistungen auch auf globaler Ebene an.
Kontakt
Ulrich Wiehle
cometis AG
Unter den Eichen 7 / Gebäude D
65195 Wiesbaden
Tel: +49 (0)611 - 20 585 5-11
Fax: +49 (0)611 - 20 585 5-66
Mail: wiehle(at)cometis.de
Web: www.cometis.de
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244504 16.12.2013
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Datum: 16.12.2013 - 10:16 Uhr
Sprache: Deutsch
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